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弘则研究找钢网2019年度黑金峰会之煤焦高端沙龙

  8月30日下午,“弘材大略·百炼成钢”2019年度黑金高峰会议黑色产业链煤焦高端沙龙在杭州成功举办,沙龙由宏源期货主办,弘则研究、找钢网、申万宏源证券杭州体育场路中心营业部联合主办,由找焦网特别支持,邀请到了金融、产业、期现、投资等领域的大咖,通过主题演讲和圆桌论坛两个环节,与参会嘉宾共同探讨行业发展现状及前景。六合开奖号码

  江苏伟天化工集团期现交易经理严培源2019年加入伟天化工,从事黑色期货、现货的研究与交易工作。对于焦炭、焦煤、钢材、动煤、铁矿都有深入的研究。加入伟天化工之前,严培源曾工作于混沌投资及Castleton Commodities Inc,有多年黑色各品种的研究和交易经历,毕业于美国Brandeis University获理学金融硕士学位。

  严培源在沙龙中发表《2019年四季度焦炭展望》的主题演讲,其核心观点如下:

  1、基于四个假设,第一,今年进口焦煤总量与2018年接近。预计四季度焦煤进口量下降明显,前三季度焦煤进口量增加比较多。第二,70周年国庆将影响部分煤矿的产量。第三,贵州煤矿退出将导致部分煤矿产量继续下降。第四,焦炭产量维持高位。预计四季度焦煤还有小幅度的过剩,焦煤整体供应将由紧平衡趋向于略宽松。

  2、基于四个假设,第一,焦化去产能不影响2019年在产产能的正常生产。第二,生铁产量维持高位,不会出现需求的断崖式下跌。第三,国庆影响部分焦化生产,包括部分的生铁产量。第四,焦炭进出口变化不大。整体结论:焦炭整体依然维持偏平衡的状态。

  3、2019年四季度钢材产能以及需求不会出现断崖的情况下,焦炭仍将处于平衡状态,整体焦煤成本重心下移,焦炭价格重心也将下移,供应端重点关注陕西、山东、江苏等地政策对于焦化供给侧的实际影响。在整体钢材需求走弱的情况下,焦炭将属于偏强的品种,阶段性焦化利润能够维持。

  中国煤炭市场网市场部总监李小龙于2015年4月加入中国煤炭市场网,主要负责市场开发,依托丰富的产业资源,对煤炭企业研究深耕细作。从焦煤、焦炭、动力煤期货上市以来就一直深入研究,主要针对投资公司和期货公司客户做相关品种的咨询业务,并与企业在现货业务方面深入沟通、合作,对期限投资机会的把握具有相当认识。

  李小龙在沙龙中发表《煤焦基本面分析及后市展望》的主题演讲,其核心观点如下:

  1、长协价是焦煤的压舱石,进口煤价差优势凸显,国内焦煤价格高硫媒、低硫煤价格分化,波动区间收窄。低硫煤价格波动区间1450—1750元/吨,高硫煤价格波动区间1050—1300元/吨。但蒙古煤通关和澳洲煤进口对于市场的影响会凸显。认为四季度焦煤价格会是区间震荡的走势,维持1300-1430元/吨,底部有所抬高主要因为交割煤的指标问题。

  2、从目前供需情况来看,产地低库存、下游钢厂高库存以及港口高库存的情况会继续维持,产地低库存会支持焦炭现货价格,港口高库存会制约焦炭价格的反弹,期货操作上,其认为会在1900—2150元/吨区间波动,1850元/吨支撑还是比较强。影响焦炭价格核心的变量因素还是钢厂利润。

  宏源期货研究所黑色分析师孙佳兴荣获北京科技大学材料物理学士学位,英国ICMA Centre金融工程硕士学位,CFA3级,FRM2级,专注于煤焦钢矿产业链研究及投资策略开发,擅长利用基本面与量价数据结合进行行情判断。现有数据库模型包括动力煤基本面量化择时模型、钢材社会库存拐点预测模型、基差套保模型等。

  孙佳兴在沙龙中发表《成材与炉料的结构性机会》的主题演讲,其核心观点如下:

  1、 炉料的需求端:螺纹钢基本面持续偏弱,库存在夏季出现累积,导致现在的绝对价格比较低,电炉利润比较低。在这种情况下,短流程开工率将持续下滑,再抑制螺纹钢的产量,直到电炉利润修复。

  2、 上半年新增产能和下半年去产能出现窗口的错位,预计下半年焦炭的总库存会出现幅度相对比较大的去化。综合来看,在煤炭进口政策收紧之后,到2020年4月份,焦炭产能预计净减少。供应在未来几个月会出现一个比较紧的情况。

  *除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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